尽管越来越多的证据表明,澳洲经济逐步放缓、消费者情绪不高导致零售销售受抑明显,但是澳储行(RBA)最新利率决策会议还是宣布保持1.5%的官方利率不变。这是澳储行连续第27个月宣布保持利率不变,同时也是有史以来保持单一利率不变的最长时期。

风险加剧

在发表的声明中,澳储行行长Philip Lowe保持了其惯常的乐观态度,但暗示GDP增速可能出现下调。 

事实上,Lowe表示称:“今年澳洲经济将增长约3%,然后在2020年略有下降”。较先前预测2019年澳洲经济增长3.5%相比,已经有所下调。 

谈到澳洲经济增长前景,Lowe表示,尽管去年第三季度GDP增速明显不及预期。但是伴随企业投资的增加、公共基础设施支出的上升,澳洲经济增长前景得到有力支撑。他说:“第三季度GDP增速之所以表现不佳,在很大程度上是受居民家庭消费和收入增长缓慢影响。”

展望未来,Lowe表示国内外风险因素明显加剧。一方面,国内家庭消费支出是最大的风险因素。另一方面,全球经济所面临的下行风险有所加剧。

他说:“中美贸易紧张局势正在影响全球贸易和投资决策。与此同时,中国经济增长继续放缓。” 

尽管面临内忧外患,澳储行行长Lowe声明中关于下一步的货币政策立场并未就此软化。在其看来,澳储行下一步加息的概率仍然要大于减息的概率。 

与此相反,市场对澳储行接下来的货币政策预期则发生了明显转变。市场人士认为澳储行在明年年中前减息25个基点的概率高达50%。

零售销售持续疲软

传统的圣诞购物季,零售销售环比下跌0.4%;消费者信心、商业信心指数双双录得下滑。

就季率而言,2018年第四季度,零售销售仅微幅上涨0.1%,预计将对当季GDP增速构成较大拖累。 

家居用品零售商2018年12月份零售销售额环比下降近3%受影响最为严峻,同期服饰鞋类零售商也遭遇不小的打击,零售销售额环比下降2.4%。与此同时,食品零售、餐饮服务则分别录得0.5%和1.1%的涨幅,在一定程度上抵消了其他零售行业低迷所带来的不利影响。 

澳新银行经济分析师Felicity Emmett指出,零售销售数据表现不佳或意味着第四季度GDP难有亮眼表现。

贸易数据“表里不一”

澳大利亚贸易、旅游和投资部本周二表示,根据澳统计局最新数据,澳大利亚2018年贸易顺差达到221亿澳元,创下历史最高纪录。

根据澳统计局数据,2018年澳大利亚商品和服务双向贸易额同创历史新高,达到8,540亿澳元。

澳贸易、旅游和投资部表示,全球贸易条件不甚乐观的背景下,澳大利亚继续成功应对诸多贸易挑战,2018年连续12个月实现贸易顺差,过去24个月以来保持了22个月的顺差记录。2018年成为澳大利亚自1972年以来第一个所有月度贸易均有盈余的日历年,“这是46年来的首次”。

资源产品及农产品出口增长突出,助力澳大利亚出口贸易取得强劲成绩,表现亮眼的产品包括金属矿石和矿产品(出口额949亿澳元),煤炭、焦炭和煤砖(667亿澳元),肉类(136亿澳元)和谷物(73亿澳元)等。天然气出口飙涨69.5%,成为澳大利亚第三大出口产品。

2018年服务行业继续保持强劲增长,服务出口上涨9.3%至929亿澳元。

尽管数字亮眼,但是实际情况却不容乐观。经季节性调整后,当月澳洲出口环比下降2%,而进口下降幅度更大,达到6%。换言之,贸易盈余是在进口大幅减少的情况下实现的。 

摩根大通(JP Morgan)经济学家Tom Kennedy表示12月贸易数据表现“尤为疲软”。他说:“几乎所有行业进口均录得下滑。其中最令人不安的是资本品价值下降了15%。这反映出商业投资支出意愿普遍不强。” 

据其分析,这些数据对第四季度国内生产总值可产生负面影响,可能会拖累第四季度GDP增速下滑0.2%。