啤酒之王百威出售澳洲子公司CUB,被日本企业160亿澳元接盘

/, 业务组合管理, 品牌 & 定位, 市场分析, 市场研究/啤酒之王百威出售澳洲子公司CUB,被日本企业160亿澳元接盘

啤酒之王百威出售澳洲子公司CUB,被日本企业160亿澳元接盘

澳大利亚啤酒行业的高管们表示,日本Asahi(朝日啤酒)以160亿澳元收购Carlton&United Breweries(CUB),可能有助于恢复澳大利亚经过多年衰退后的啤酒销量。竞争监管机构已经确认将审核这一重磅交易。根据AB InBev的一份声明表示,这笔160亿澳元的交易预计将在2020年第一季度完成,并暗示交易价格是扣除利息、税项、折旧和摊销后收入的14.9倍,表明CUB的基础交易利润(underlying trading profits)约为10亿澳元。

日本公司或主导澳洲啤酒市场

CUB是澳大利亚最大的酿酒商,位于墨尔本。CUB于2004年被福斯特集团(Foster’s Brewing Group)收购,福斯特于2011年以110亿美元的价格被南非的SABMiller收购。2016年,SABMiller被总部位于比利时的Anheuser-Busch InBev收购。 

根据澳大利亚人报 5月份的报道,CUB其市场份额从2013年的44.8%增加到2018年的48.8%。而CUB的竞争对手、日本麒麟(Kirin)控股拥有的Lion(2009年,麒麟收购了XXXX和Toohey的酿酒商Lion),其在酿酒行业的股份从45.75%下降到36.4%。二者合计市场份额为85.2%。 

如果ASAHI与CUB的这笔交易达成,日本公司将拥有澳大利亚的两大主要酿酒商,并占据市场的主导地位。

澳洲啤酒行业对交易表示乐观

自该交易宣布来,CUB首席执行官Peter Filipovic在首次公开发表评论时说,公司经营的Abbotsford啤酒厂、霍巴特的Cascade啤酒厂和布里斯班附近的Yatala啤酒厂将从合作中受益。“我们期待与Asahi一起发展业务和啤酒类别,”他说。

“我们不仅将继续在澳大利亚酿造我们著名的啤酒,如VB和Carlton Draft,而且我们将加入一家拥有Asahi和Peroni等了不起的啤酒品牌的公司。” 

拟议中的Asahi和CUB交易将引发澳大利亚竞争和消费者委员会(ACCC)的审查,ACCC将审查合并后的公司会控制多少澳洲啤酒市场的份额。 

ACCC表示已收到有关拟议交易的通知,并将在收到提交后开始进行公开审查。 

“因为这是一笔160亿美元的收购,他们会进行相当仔细的审视,”McCullough Robertson合伙人John Kettle说道,他是一位具有国际啤酒行业整合经验的资深律师。“在啤酒消费量可能达到饱和的市场中,这是一大笔钱,但人们显然仍然看到了足够的收益。”

但Kettle先生表示,由于Lion的市场份额(CUB的竞争对手)和澳洲精酿啤酒市场的实力,他认为该交易不太可能面临监管的障碍。

澳大利亚最大的独立家族啤酒厂、市场排名第三的Coopers,其董事总经理Tim Cooper表示,朝日协议将有利于更广泛的全国啤酒市场。 

“总的来说,日本公司采取长远眼光,”他说,“我们相信朝日将寻求长期投资。” 

Cooper先生表示,他相信Asahi将通过资本支出、销售和营销来投资其品牌,而不是CUB母公司AB InBev 推行的“短期,纯交易型”的运营模式,其中包括了激进的折扣。他表示,由于CUB大幅降价,上月Coopers的销售额下降了11%。 

星期五Anheuser Busch InBev在比利时证券交易所公告了CUB拟议出售的消息。这家跨国酿酒商此前曾表示计划将调整亚洲资产。而将CUB出售给Asahi还需要得到外国投资审查委员会(FIRB)的批准。

日本公司对澳大利亚的兴趣有明显的原因

澳大利亚统计局的最新数据显示,15岁以上人群的总体饮酒量从2010年开始持续呈下降趋势,并在2016-2017年达到55年来的最低点,因此澳大利亚啤酒市场处于几乎没有增长的状态,但是它仍然是一个成熟,稳定且利润率高的行业。

啤酒细分除此之外,虽然市场上普通啤酒的销售额和销量增长乏力,2023年的增长率预计分别为1.2%和0.2%,但是同期优质(premium)和超优质(super premium)啤酒的销售额和销量将增长4.6%和3.3%,可以提供更好的回报。 

转向优质啤酒的部分原因,是更多关注健康的消费者越来越多地关注他们的酒精摄入量。因此,CUB把更多的投资放到了这些类型的啤酒中,引入了诸如Pure Blonde和无酒精的Carlton Zero等标签。 

另一方面,在澳洲获得的收益也淡化了本土市场对日本酿酒商的影响,在日本本土市场中,人口老龄化和萎缩造成了越来越大的挑战。 

日本缺乏增长,以及在其国内体系内可以获得成本超低的资金,已经使一系列日本大型公司 ——包括食品和饮料巨头、人寿保险公司和邮局等向海外扩张,并且以支付非常高的全价(very full price)(进行收购)的方式,使其能够拓宽其盈利的基础来源。 

去年CUB的EBITDA差不多是15倍,但至少Asahi付出了全价,凭借30年的资产运作经验,它应该对这次收购有一个合理的认识和理解

*以上观点出自:澳财网特约评论员、博满金资首席执行官高松谕 来源:澳财网

By | 2019-07-30T21:50:50+00:00 July 29th, 2019|Elitico新闻, 业务组合管理, 品牌 & 定位, 市场分析, 市场研究|
en_USEnglish
zh_CNChinese en_USEnglish